Sicav vs fondo abierto
Según la Ley Federal suiza de Instituciones de Inversión Colectiva (Ley de Instituciones de Inversión Colectiva – CISA), una institución de inversión colectiva abierta puede tener la forma de un fondo contractual o de una sociedad de inversión de capital variable (SICAV).
Cada institución de inversión colectiva abierta tiene su propio reglamento de fondos (a menudo denominado también folleto). Los fondos contractuales están regulados por el contrato de inversión colectiva (por ejemplo, el contrato del fondo). En las SICAV, son los estatutos y el reglamento de inversión.
En España, una SICAV es una sociedad anónima cuyo objeto es la inversión en activos financieros. Las SICAV tienen grandes ventajas fiscales, pagando el impuesto de sociedades a un tipo de sólo el 1%. No obstante, tienen que cumplir varios requisitos:
¿Es la sicav un fondo de inversión?
A menos que las Acciones hayan sido registradas en virtud de la United States Securities Act de 1933 (la «Ley de Valores»), y el Fondo esté registrado en virtud de la United States Investment Company Act de 1940. Las Acciones no pueden ser ofrecidas, vendidas, transferidas o entregadas, directa o indirectamente, en los Estados Unidos, sus territorios o posesiones o a Personas de los Estados Unidos (tal como se definen en el Reglamento S de la Ley de Valores), excepto a determinadas instituciones calificadas de los Estados Unidos en virtud de ciertas exenciones de los requisitos de registro de la Ley de Valores.
Sin perjuicio de determinadas excepciones, para ser un comprador cualificado, una persona física debe tener al menos 5 millones de dólares en «inversiones» y una institución debe tener al menos 25 millones de dólares en «inversiones», en cada caso según la definición de la norma 2a51-l de la U.S. Investment Company Act. Consulte la Sección 2(a)(51)(A) de la Ley de Sociedades de Inversión de EE.UU. para conocer la definición completa de comprador cualificado.
Los compradores institucionales cualificados se refieren principalmente a las instituciones que gestionan al menos 100 millones de dólares en valores, incluidos los bancos, las entidades de ahorro y préstamo, las compañías de seguros, las empresas de inversión, los planes de prestaciones para empleados o una entidad propiedad en su totalidad de inversores cualificados. Los compradores institucionales cualificados también incluyen a los agentes de bolsa registrados que posean e inviertan, de forma discrecional, 10 millones de dólares en valores de empresas no afiliadas. Consulte la norma 144A de la Ley de Valores de EE.UU. para conocer la definición completa de comprador institucional cualificado.
Sicav vs icav
Disposiciones relativas a la entidad y al productoDado que la entidad y el producto son indisociables, los estatutos deben contener disposiciones relativas a ambos. Las SICAV deben definir un reglamento de inversión cuyo contenido se basa en las disposiciones del contrato del fondo, salvo que CISA o los estatutos dispongan lo contrario (art. 62b CISO). El reglamento de inversión especifica las inversiones, la política de inversión, las restricciones de inversión, la diversificación del riesgo y los riesgos asociados a las inversiones.
SICAV autogestionadas y gestionadas externamenteEs importante distinguir entre las SICAV autogestionadas y las gestionadas externamente. Estas últimas sólo pueden delegar su administración en una sociedad gestora de fondos autorizada (art. 51.2 CISO). Las SICAV sólo pueden delegar las decisiones de inversión en personas sujetas a una supervisión reconocida (Art. 36 párrafo 3 CISA).Salvo que se indique expresamente lo contrario, el proceso de solicitud es idéntico para ambos tipos de SICAV.Cambios en las circunstancias
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